黄金,2011年开始的十年下行周期或要结束了!

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周三果然出现冲高回落,本周后半周要有60分钟回调笔出现了,预计至少回到2610点附近,注意减仓,减仓,减仓!5分钟级别的每次反抽都是你减仓的机会;

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黄金,2011年开始的十年下行周期或要结束了!

无论是从长周期视角还是短周期视角而言,每轮金价的走 弱或走强与美国经济和货币的相对强弱皆存在明显关联:一般说来美国经济和货币相对较强时美元指数也较强, 而金价表现较弱,反之亦然。


通过对 1970 年以来近 50 年的金价长周期视角来看,金价存在约 10 年的上行周期(1970-1980,2000-2011)及 20 年下行周期(1980-2000),当前正处于第二轮20 年下行周期的前段(2011 年开始),第三轮 10 年上行周期或将在 2030 年以后,但对 1970 至今金价回溯研究表明大周期中存在若干短周期,中短期关注重点应聚焦于此。 


如若拉短视角继续窥探50年黄金价格,可以发现10年上行+20年下行的大周期内又嵌套着数轮小周期,其中上涨和下跌周期分别如下图所示,后文中将上涨周期命名为牛1、3、5、7、9及熊2、4、6、8。

以下就各轮小周期金价上涨(或下跌)的原因做逐一分析:

牛1:时间段1970/01-1975/01,阶段涨幅415%,简要宏观背景:1)货币方面:1971年尼克松宣布美元不再跟黄金挂钩,1973年布雷顿森体系瓦解标志美元正式与黄金脱钩;2)经济方面,第一次石油危机严重冲击了美国经济,陷入滞胀(通胀高企,GDP快速下滑)。

牛3:时间段1976/07-1980/02,阶段涨幅559%,简要宏观背景:1)货币方面:受限于经济增速阶段性放缓,美国开始推行货币宽松政策,美元大幅贬值;2)经济方面:1979-1980年第二次石油危机使油价暴涨,美国经济明显回落。


牛5:时间段1985/03-1987/12,阶段涨幅76%,简要宏观背景:1)货币方面:20世纪80年代初期,美国财政赤字剧增,对外贸易逆差大幅增长。1985年签订广场协议以期改变国际收支不平衡,美元大幅贬值;2)经济方面:经过1983-1984年加息后,1985-1987年美国经济增长明显放缓。

牛7:时间段1999/12-2011/09,阶段涨幅555%,简要宏观背景:1、货币方面:1999年欧元诞生,对美元信用体系构成强烈挑战,2008年次贷危机爆发,美联储开始施行量化宽松QE。2、经济方面,互联网泡沫破灭,经济增长乏力,最长时间流动性泛滥。


牛9:时间段2016/01-2016/09,阶段涨幅24%,简要宏观背景:1)货币方面美联储受全球增长忧虑拖累对加息表示谨慎:2)经济方面:2015年底起欧美日经济持续背离(美向好,欧日式弱),2016修复。


金价10年的上行周期(1970-1980,2000-2011);金价20年下行周期(1980-2000,2011开始);金价第三轮10年上行周期或将开始于2030年以后;


金价大牛市往往具备以下特征:

1、美国经济陷入困境(或对其他经济体的相对优势减弱):如1970-1980年间的两次石油危机造成的滞胀,再如2000-2011年新兴经济体崛起如中国叠加美国经济增长放缓(网络科技泡沫破灭),美国经济统治力有所下降;

2、美元信用体系受到强烈冲击或式弱:如1970-1980间布雷顿森体系瓦解,美元与金价正式脱钩,再如1980-2000间欧元诞生对美元货币霸主地位造成明显影响。而与之对比金价大熊市往往对应:

 
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